> 首页 > 新闻 > 热点 > 科创板券商创收预测:首批近20亿或将落袋直追上半年总收入

科创板券商创收预测:首批近20亿或将落袋直追上半年总收入

来源:www.ylczxb.com 时间:2019-07-17 19:41 编辑:南方都市报 手机版

科创版即将开市,首批25家上市企业的发行费用已经公开。南都科创工作室统计分析发现,首批上市的科创板企业或将为券商创收19.5亿元。在此前IPO项目源持续下滑的趋势下,科创板已成为券商业绩增量的大蛋糕。

不过相比以往,想要上桌吃到科创板的大蛋糕并不容易,而且若没有能力强行上桌,还将有亏损的风险。随着证券市场改革进程不断加快,券商单纯依靠牌照渠道价值“躺赚”的空间已越来越小。

业绩下滑压力大,科创板带来IPO项目新源地

为何科创板吸引这些上市券商公司大举进军?除了外部的政策推动、地方政府大力支持等因素,由于科创板将成为存量IPO市场下滑背景下难得的增量大蛋糕,券商自身的商业诉求也使它们对于保荐企业上市科创板具有很高的热情。

有分析人士认为,由于科创版采用市场化询价定价机制,放开了此前A股的23倍市盈率限制,在科创版短期热情过后,也将可能出现上市首日破发的情况。而能否避免破发,主要考验的就是券商投研估值能力。随着中国证券市场改革进程的加快,投研估值能力将成为区分券商质量的核心竞争力。

而IPO项目源的减少又加剧了市场竞争,券商不得不采用“价格战”的方式在日趋白热化的IPO项目竞争中争取客户,2018年底甚至出现了上海农商银行A股IPO中标3家券商承销费率均未超过0.5%的情况,而此前一般来说IPO承销费率在3-6%左右。这些因素均使得券商保荐承销收入不断下滑。

复盘创业板,大赚同时“只荐不保”遭质疑

在此背景下,科创板无疑将成为让券商眼红的下半年业绩增量大蛋糕。早在今年3月天风证券就曾发布科创板研报预测,首年科创板将给券商带来60亿的业绩贡献。

而从首批25家企业公开的发行费用情况来看,科创板将为券商带来的收入还要好于预期。比如,天风证券预测中将保荐和承销费率预估为5%,而目前披露的科创板券商保荐承销费率多在7-9%区间。南都科创记者统计发现,首批25家企业的保荐承销费用总计约19.5亿元,已经达到了上半年券商总保荐承销收入的一半以上。

此外,科创板开市后券商的获益情况也可对比创业板开市后的情况进行参考预测。公开数据显示,自创业板2009年10月开市一年后,A股14家上市券商在2010年前三季度的业绩表现十分优异,主承销融资项目融资规模同比增加近三成,这主要就是受创业板和中小板IPO发行提速的影响。而到创业板开市两周年时,共有271家创业板上市公司被56家券商保荐承销,保荐承销费、发行费用共计126.9亿元。

不过,随着创业板开市两周年时大批股票破发造成股民损失,作为中介机构的券商曾被股民质疑“只荐不保干收钱”。彼时,271只上市创业板个股中破发比例高达77.12%,不仅中小投资者利益受损,甚至不少重仓创业板的基金公司也亏损惨重。两年中创业板IPO项目造假、过度包装等问题不断,成为当时券商赚取创业板红利的另一面。

新规则下“躺赚”空间不再,投研估值能力成关键

近年来,随着中国证券市场持续运行,监管力度逐渐加码,券商“只荐不保”、“躺着赚钱”的空间已逐渐缩小。

2017年6月,新时代证券股份有限公司因其保荐的登云公司IPO造假被立案调查,被罚款近1700万元,相比其保荐的登云公司被处罚60万元,对保荐券商的处罚力度更大。此前,时任证监会主席的刘士余曾公开表示,券商发展应从源头上严把上市公司质量关,不能“只荐不保”、一上了之。

而对于科创板来说,更是通过市场化询价定价、券商跟投机制等多项制度创新,更加注重上市企业和保荐机构的利益捆绑。这就使得券商如果没有足够的投研能力和销售能力,保荐一家企业IPO上市可能不仅赚不到钱,还有亏钱的风险。其中尤其是科创版要求券商跟投的机制,将券商与投资者绑上“一条船”,如果发行后股票下跌,券商也将直接面临亏损。

2018年7月9日,国内明星科技公司小米集团在港交所上市,上市当日股价即跌破发行价,直至今日股价仍一直处于下探态势,上市一周年之际已从发行的17港元跌至9.37港元。事实上,股价破发情况在近年全球的资本市场并不少见。

相关推荐:

好友忆剧作家苏叔阳:生前患癌坚持创作!《丹心谱》是一代人记忆

科创板券商创收预测:首批近20亿或将落袋直追上半年总收入

6批次糕点不合格,一款产品霉菌超标22倍,利嘉旺、盛唐軒上榜

5号台风叠加加长版“三伏”,才初伏就已经热到你服

WiFi万能钥匙、人人贷等40款应用被点名整改,网贷类逾四成

想知道你的“小电驴”是否超标?扫一扫电动车二维码便知

车企发布会另BAT同台“飙戏”,“功能汽车”将加速淘汰?

湘豫警方联手作战:套牌车无处遁形!

声明:《科创板券商创收预测:首批近20亿或将落袋直追上半年总收入》一文由耶鲁日报(https://www.ylczxb.com)网友供稿,版权归原作者本人所有,转载请注明出处。如果您对文章有异议,可在反馈入口提交处理!

最近更新

相关文章

邮箱不能为空
留下您的宝贵意见